97家新三板LED企业 谁有戏挤入新三板“创新层”？

　　业界等待多时的新三板分层方案，在五月的最后一个周五，终于亮相。5月27日，全国中小企业股份转让系统(下文简称股转系统)，正式发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法(试行)》。股转系统称。这也意味着，这一扩容至全国不足三年，即收获7000多家挂牌企业的市场，被一分为二，正式进入创新层和基础层并驱的双层时代。

　　在最近两年里，LED行业新三板上市强劲，越来越多的LED企业挤在新三板挂牌的路上。据不完全统计，截至5月25日，除排队申请新三板的LED企业外，全国已上市新三板的LED企业共有97家。

　　随着分层制度的落地，如何挤入“创新层”成为了新三板上市企业的聚焦点。东方财富Choice数据显示，根据股转系统发布的最新标准计算，共有909家企业符合进入创新层的标准，占全部新三板公司家数的12.29%。那么，LED企业谁家有戏进入创新层呢?接下来我们先来了解分层制度下，创新层的准入法则。

　　创新层三大标准+两大通用指标

　　《分层管理办法》明确，满足下列三个标准之一的公司有望进入创新层：

　　标准一：净利润+净资产收益率+融资金额

　　(1)最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元(净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据);

　　(2)最近两年平均净资产收益率不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据);

　　标准二：营业收入复合增长率+营业收入+股本

　　(1)最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%;

　　(2)最近两年平均营业收入不低于4000万元;

　　(3)股本不少于2000万元;

　　标准三：市值+股东权益+做市商家数+合格投资者人数

　　(1)最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元;

　　(2)最近一年年末股东权益不少于5000万元;

　　(3)做市商家数不少于6家;

　　(4)合格投资者不少于50人;

　　不过，光满足上述条件还不够，要想进入新三板，还需要满足以下通用条件：

　　最近12个月(每年4月份最后一个转让日为截止日)完成过股票发行融资(包括申请挂牌同时发行股票)，且累计融资额不低于1000万元;或者最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%。

　　此外，进入新三板还需要满足一些非量化指标，比如没有信批违规、公司或高管未受行政或刑事处罚等。

　　新三板LED企业里的“亿元户”争做创新层标的

　　目前，根据东方财富Choice数据显示，符合标准一的公司426家，符合标准二的公司497家，符合标准三的公司196家(多家公司同时符合两个或三个标准，其中23家同时符合三个标准，LED企业无一上榜。

　　通过此次分层方案的调整，我们可以看出：收入、盈利规模是硬性指标，也是进入创新层的关键。因此，LED企业想要进入“创新层”，净利润情况尤为重要。

　　随着2015年年度报告数据披露，最终，营收过亿元的新三板LED企业锁定为31家，包括康铭盛、奥其斯、创一佳、九洲光电、晶科电子、光莆电子等，占整个企业数量的近1/3。

　　据统计，2015年，新三板LED企业营业收入在5亿元以上的新三板LED企业有1家，为康铭盛，营收约为9.1亿元;营业收入在4-5亿元的有2家，分别为创一佳、奥其斯;营业收入在3-4亿元的有3家，分别为九洲光电、元亨光电、晶科电子。此外，康铭盛作为营业收入唯一在9亿元以上、排名第一的新三板LED企业，与第二名的营收差距约4.5亿元，差距达一半以上。可见，“亿元户”作为新三板LED企业的金字塔顶端，其业绩真正能够与主流品牌比肩的数量并不多。

　　从“营业收入同比增减”来分析，全国新三板LED企业营收实现同比增长的占比达到76%，营收同比下滑的占比24%，其中，营收增长率排名前三的分别为鹏远光电(496.72%)、奥其斯(493.39%)、达伦股份(284.87%)。

　　从“利润率同比增减”来分析，新三板LED企业实现净利润同比增长的企业占比67%。其中，增长率排名前四的为华夏光彩(2436%)、恒星高虹(2298%)、达伦股份(1434%)，瑞腾科技(1035%)。而在新三板LED企业“亿元户”的统计中，71%的企业在过去的一年实现净利润同比增长，首位领跑的还是“华夏光彩”。

　　众所周知，衡量一家公司的优劣，是否赚钱自然是一个重要标准，而净利润(收益)的多寡取决于多个因素，更明确的财务指标就是营业收入，它代表着公司日常经营业务过程中所形成的经济利益的总流入。

　　小编注意到，新三板中不乏一些高速成长的公司，虽然没有漂亮的净利润数据，但其营业收入也表明了其相当有实力。针对营业收入这项硬性财务指标，股转系统还设定了标准二，通过“营业收入复合增长率+营业收入+股本”的方式进行筛选，让这些高速成长的LED企业有机会走向前台。