汤石照明双轨并进 下半年营运将升温

汤石照明今年以来营收持平，但毛利率及本业获利均较去年同期改善。公司表示，主要系大陆品牌项目业务有一些成长，产品组合改善，但因欧洲ODM客户比较保守，造成营收表现空间较少。至于全年税后还是要看转投资（大峡谷大陆景观照明业务）的状况。

至于贸易冲突有没有带来转单效益？公司说明，目前主要外销市场在欧洲，所以还是直接从大陆出货。美国市场一年比重大约3万美元，金额不大。

目前品牌项目营收比重约近20％，之前大约都在15％－20％之间。主要是汤石照明的品牌知名度在两岸业界逐渐打开，大陆商业空间项目照明近来有些成长，包括深圳会展中心、福州数字中心的照明项目工程，都已开始出货，还有一些案子会陆续进来，两岸现在有很多新案在谈。

外销业务以欧洲ODM照明为主，由于德国经济指标不太好，原本公司ODM订单又有较大比例来自德国，加上脱欧问题，客户近期态度观望。

汤石照明近年营运采“设计代工”与“自有品牌”双轨并进，目前ODM产品营收占比达8成，OBM则约2成。在OBM产品获利结构较佳带动，加上大陆降税减费、成本管控效益显现下，汤石第2季毛利率成功创高、达到38.45％。

展望后市，由于汤石ODM业务持稳，且OBM品牌营收占比持续拉升，可望带动毛利率提高，但也因品牌业务费用较高，本业损益维持稳定，加上业外转投资损益对获利影响逐渐降低，预期下半年营运将优于上半年，法人估汤石全年营收年增率上看3％，每股纯益可望达2.5元。

汤石第2季税后纯益3462万元，季增66.76％，较去年同期转盈，每股纯益0.88元。上半年税后纯益3462.5万元，年减78.8％，每股纯益0.88元。