智能家居资本热浪！三企扎堆IPO，照明、扫地机器人、小家电赛道各显神通

　　2025年智能家居赛道风起云涌，资本市场动作频频。近日，华来科技拟募资3.18亿元冲刺北交所，小米产业链企业加速布局；石头科技作为扫地机器人龙头二次冲击港股IPO；香江电器成功登陆港交所。三大企业集体“亮剑”，折射出智能家居行业技术升级、全球化扩张与资本博弈的新趋势。

　　1

　　华来科技冲刺北交所

　　6月30日，北交所公开发行上市的项目动态显示，华来科技(874118)在北交所发行上市项目已被正式受理。此前，该公司已公告称，公司在国投证券的辅导下已经通过天津证监局的辅导验收。

　　华来科技本次IPO拟募集资金为3.18亿元，其中16465.03万元用于新一代智能家居摄像机产业化项目，15323.91万元用于研发中心建设项目。

　　招股书显示，华来科技是一家以光学/图像处理、设备协同控制、IoT和AI四大核心技术能力为依托，以满足终端用户“家庭视觉”需求为核心的智能家居整体解决方案提供商，专注于智能视觉、智能照明、智能感知与控制三大业务领域。

　　值得注意的是，华来科技的营业收入主要来源于海外市场，且以美国市场为主。2024年，华来科技境外销售收入占其当期营业收入的比例为71.72%，其中来自美国的销售收入占比为60.34%，集中度较高。与此同时，高度依赖北美智能家居品牌Wyze，其全年销售额约4.3亿元，在总销售额中占比达48.47%，尽管依赖程度逐年降低，但仍有较高的占比。 针对2025年美国多次加征关税所带来的贸易风险，华来科技则表示，已基本将输美产品的生产转移至越南。

　　国内业务方面，作为小米产业链企业，华来科技主要与小米通讯开展商业合作。公司负责小米定制产品的整体开发、生产及供货，小米通讯负责相关产品的宣传及销售。2024年，小米通讯为华来科技带来2.41亿元的销售额，占比27.18%，为公司第二大客户。

　　2024年度，华来科技实现营业收入约8.87亿元，同比下降14.91%；实现归母净利润约8252.38万元，同比上升2.3%。

　　2

　　石头科技拟赴港上市

　　6月27日，北京石头世纪科技股份有限公司向港交所递交招股书，摩根大通和中信证券为其联席保荐人。

　　据招股书显示，石头科技是智能家用机器人领域的全球头部企业。公司主营产品为智能扫地机器人系列和其他智能家居清洁产品，包括洗地机和洗烘一体机。

　　石头科技的收入主要来自智能扫地机器人及相关配件。2024年，来自智能扫地机器人及相关配件的收入为108.48亿元，占总收入的91%；其他智能家居清洁产品的收入为10.7亿元，占总收入的9%。2022年、2023年和2024年，石头科技的毛利率分别为47.9%、54.1%及50.4%。

　　分区域来看，2024年，石头科技来自中国的收入为55.31亿元，占总收入的46.4%；来自海外市场的收入为63.88亿元，占总收入的53.6%。

　　此次赴港上市，石头科技募集资金将主要用于拓展国际业务及提升品牌知名度；加强研发能力及扩充产品组合；投资扩大海外生产能力，同时严格推行质量管理；营运资金及其他一般企业用途。

　　招股书显示，2024年第四季度，石头科技在越南的代工业务启用了首批海外生产设施。

　　3

　　香江电器港股挂牌上市

　　6月25日，香江电器(02619.HK)成功在港交所主板上市。香江电器此次全球发售约6822万H股股份，公开发售占50%，国际发售占50%。每股最终发售价2.860港元，净筹约1.56亿港元。

　　资料显示，香江电器成立于2012年，专注于电动类、电热类小家电及智能家居用品的研发生产，核心业务以ODM/OEM模式为主，为不少海外主流渠道商及电器品牌供应商品，例如沃尔玛、Telebrands、Sensio、Hamilton Beach及飞利浦等。

　　业绩方面，2025年香江电器总收入超15亿元，净利润1.4亿元。其中，电器类家居用品收入约11.89亿元，占比79.2%；非电器类家居用品收入超3亿元，占比20.8%。